หุ้นจะเข้าข่าย Momentum เมื่อราคาทำได้ดีกว่าตลาดในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา อยู่ในขาขึ้นที่ชัดเจน (ยืนเหนือเส้นค่าเฉลี่ย หรือทำจุดสูงสุดใหม่) โดยมีปริมาณซื้อขายหนุน เป็นแนวโน้มที่ต่อเนื่อง ไม่ใช่เด้งขึ้นวันเดียว และไต่ขึ้นทีละนิดมากกว่ากระโดดก้อนเดียวแล้วนิ่ง พูดง่าย ๆ คือหุ้นที่ ‘กำลังนำ’ อย่างมีน้ำหนัก ไม่ใช่แค่ขึ้นเพราะข่าวชั่วคราว
หุ้น Momentum มักมีคุณสมบัติหลัก 5 ข้อ ที่ยืนยันซึ่งกันและกัน
หัวใจคือหุ้นควรเข้า หลายข้อพร้อมกัน ไม่ใช่ข้อใดข้อเดียว — ราคาขึ้นอย่างเดียวแต่ Volume บาง ขึ้นวันเดียวแล้วแผ่ว หรือขึ้นจากการกระโดดก้อนเดียวแล้วนิ่งยาว ยังไม่นับเป็น Momentum ที่แท้จริง
แข็งแกร่งกว่าตลาด · ขาขึ้นชัด · มีเงินหนุน · อยู่ได้นาน · และ ไต่ขึ้นทีละนิด
หลายอย่างดูคล้าย แต่ไม่เข้าเกณฑ์ — แยกให้ออกจะช่วยไม่ให้ไล่ตามผิดตัว
ราคาพุ่งเพราะข่าว แต่ไม่มีแรงส่งต่อเนื่อง Volume แผ่วเร็ว — เป็นสัญญาณชั่วคราว ไม่ใช่แนวโน้ม
ราคาตกลงเรื่อย ๆ คือด้านตรงข้ามของ Momentum (เป็นตัวตามหลัง / laggard) ถูกไม่ได้แปลว่าแรง
ราคาขึ้น ๆ ลง ๆ ไม่เป็นขาขึ้นชัด — ผันผวนสูงแต่ไม่มีแรงส่งในทิศทางเดียว
คนพูดถึงเยอะ แต่ราคาไม่ยืนยันด้วยขาขึ้นจริงและ Volume จริง — ความคาดหวัง ไม่ใช่แรงส่ง
จุดร่วมของทั้งสี่แบบคือ ราคาไม่ได้ยืนยันว่ามีแรงส่งจริง Momentum วัดจากสิ่งที่เกิดขึ้นแล้วบนกราฟราคาและปริมาณ ไม่ใช่ความคาดหวังหรือข่าววันเดียว
ราคาที่ ‘ขึ้น’ ไม่เท่ากับหุ้นที่ มีแรงส่ง
สมมติมีหุ้นตัวหนึ่ง เอาเกณฑ์ 5 ข้อมาไล่ทีละข้อ
ครบทั้ง 5 ข้อ — หุ้นตัวนี้ เข้าข่าย Momentum แต่ถ้าขาดไปข้อใดข้อหนึ่ง เช่น ราคาขึ้นแต่ Volume บาง ขึ้นแค่ 2 วันแล้วแผ่ว หรือ +28% มาจากวันประกาศงบวันเดียว ก็ยังไม่นับ (ตัวเลขเป็นเพียงตัวอย่างสมมติเพื่ออธิบายหลักการ)
การเข้าเกณฑ์ ‘วันนี้’ ไม่ได้แปลว่าจะแรงตลอดไป หุ้น Momentum เหวี่ยงแรงทั้งขาขึ้นและขาลง เมื่อแรงส่งอ่อนลง หุ้นก็หลุดเกณฑ์ได้ การกระจายความเสี่ยงและทบทวนเป็นรอบ จึงสำคัญกว่าการยึดติดกับตัวใดตัวหนึ่ง
เราแปลงเกณฑ์เหล่านี้ให้เป็นคะแนนที่วัดได้ทั้งตลาด
JPTrust ให้คะแนนหุ้นจาก ราคา (Price) + ปริมาณซื้อขาย (Volume) + ข่าว (News) ประกอบกัน แล้วจัดอันดับหุ้นที่มีแรงส่งสูงจากทั้งตลาด ช่วยกรองหุ้นที่เข้าเกณฑ์จริงออกจากตัวที่แค่ ‘ดูเหมือน’ แรง เพื่อลดเวลาการค้นหาของนักลงทุน
อ่านต่อเป็นชุดได้ที่ หุ้น Momentum คืออะไร? และ Momentum Investing คืออะไร? ส่วนข้อ 5 เรื่องเส้นทางราคา เจาะลึกไว้แล้วใน วิธีหาหุ้น Momentum แบบมืออาชีพ
อยากเห็นว่าตอนนี้หุ้นตัวไหนอยู่ในกลุ่มนำตลาด ลองดูได้ที่ S&P 500 Scanner เวอร์ชันเปิดให้ใช้ฟรี
หุ้น Momentum คือหุ้นที่
กำลังนำ อย่างมีน้ำหนัก
แข็งแกร่งกว่าตลาด · ขาขึ้นชัด · Volume หนุน · ต่อเนื่อง · และไต่ขึ้นทีละนิด
เข้าครบหลายข้อ ไม่ใช่แค่ราคาขึ้นวันเดียว
อ้างอิงแนวคิดจาก Jegadeesh & Titman (1993) · Da, Gurun & Warachka, Review of Financial Studies (2014) · ตัวเลขในบทความเป็นกรณีสมมติเพื่ออธิบายหลักการ
การลงทุนมีความเสี่ยง · เนื้อหาเพื่อการศึกษา ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน · ผลในอดีตไม่ได้การันตีผลในอนาคต
เรียบเรียงโดย JP Trust Learning